Laut Analyst könnte die einstweilige Verfügung „Dragon Train“ die Einnahmen von LNW um 70 Millionen US-Dollar schmälern
Light & Wonder (NASDAQ: LNW) könnte aufgrund der einstweiligen Verfügung, die das Unternehmen dazu zwingt, die Vermietung und den Verkauf der „Dragon Train“-Serie einzustellen, rund 70 Millionen US-Dollar an bereinigtem Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen verlieren Spielautomaten.
In einem neuen Bericht an Kunden am Mittwoch erklärte Macquarie-Analyst Chad Beynon dies, was mit den Prognosen des Unternehmens übereinstimmt. Als Light & Wonder am Dienstag über die Entscheidung sprach, teilte es den Anlegern mit, dass „Dragon Train“-Geräte weniger als 5 % ihrer EBITDA-Prognose für 2025 in Höhe von 1,4 Milliarden US-Dollar ausmachten.
Die Aktien von L&W fielen am Dienstag stark, nachdem Aristocrat Technologies vom US-Bezirksgericht für den Bezirk Nevada eine einstweilige Verfügung erhalten hatte, die L&W dazu aufforderte, den Verkauf von „Dragon Train“-Slots einzustellen, von denen die meisten in Australien verkauft werden. Das Heimatland von Aristocrat reichte die Klage ein und behauptete, dass das L&W-Spiel seinen eigenen „Dragon Link“-Maschinen sehr ähnlich sei.
Die Aktie von Light & Wonder stieg am Mittwoch um etwa 1 % und konnte den Rückgang am Dienstag kaum aufhalten. Das Unternehmen teilte den Anlegern jedoch mit, dass es eine Klärung der einstweiligen Verfügung anstrebe und rechtliche Schritte einleiten werde, um die Situation möglicherweise zu korrigieren.
Es gibt keine kurzfristigen Katalysatoren für Licht und Wunder
Einige Analysten behaupteten, dass das Bewertungsargument für die Aktien von Light & Wonder nach dem Rückgang am Dienstag zurückgestellt worden sei, weil die Aktie nach einem langwierigen Aufwärtstrend teuer geworden sei. Das allein reicht möglicherweise nicht aus, um eine kurzfristige Erholung zu unterstützen.
„Trotz geringfügiger Gewinnrevisionen spiegelt die Herabstufung von LNW wahrscheinlich Risiken hinsichtlich der Ergebnisse von Rechtsstreitigkeiten, der Glaubwürdigkeit des Managements und möglicher mittelfristiger Auswirkungen auf die Volumina wider“, bemerkte Beynon.
Obwohl er sein „Outperform“-Rating für die Aktie beibehielt, fügte er hinzu, dass es in naher Zukunft nicht viele Katalysatoren geben werde. Sein Kursziel für L&W liegt bei 117 US-Dollar, was einem Anstieg von 27,7 % gegenüber dem Handelsschluss am Mittwoch entspricht. Dennoch jongliert das Unternehmen mit Rechtsstreitigkeiten an mehreren Fronten, was einen Anstieg der Aktie in absehbarer Zukunft verhindern könnte.
„Neben dem Rechtsstreit mit Aristocrat sieht sich LNW auch mit einem Rechtsstreit von Evolution konfrontiert, mit Vorwürfen im Zusammenhang mit dem Kopieren von Mathematikdateien und Auszahlungsstrukturen für Tischspiele“, fügte Beynon hinzu.
„Dragon Train“ ist beliebt, aber potenziell problematisch
Die „Dragon Train“-Slots erfreuen sich in Australien großer Beliebtheit, und vor der einstweiligen Verfügung wurde davon ausgegangen, dass die Serie das Potenzial hat, L&W dabei zu helfen, seinen Marktanteil dort zu erhöhen. Aber Aristocrat fühlte sich vom Erfolg von „Dragon Train“ angezogen, was sich nun möglicherweise negativ auf L&W auswirkt.
Aufgrund seiner breiten Produktpalette ist L&W nicht übermäßig auf „Dragon Train“ angewiesen. Aristokraten könnten strenge rechtliche Schritte einleiten, deshalb ist das eine gute Sache.
„‚Dragon Train‘ ist ein leistungsstarkes Spiele-Franchise und wird seit März 2024 von Aristocrat vor Gericht gestellt. Wir schätzen, dass es etwa 2.000 Gaming-Ops-Installationen gibt, die einen AEBITDA von über 30 Mio etwa 40 Mio. US-Dollar EBITDA. Wenn der Prozess erfolgreich ist, glauben wir, dass Aristocrat die Entfernung von „Dragon Train“ anstrebt, anstatt eine Lizenzgebühr zu erhalten“, schloss Beynon.
